2023H1受胶膜竞争加剧影响，营收/归母净利润分别为22.2亿元/0.5亿元，同减2%/71%，随N型需求提升叠加涨价传导成本压力，公司盈利有望修复。
N型技术迭代催生新需求，UV光转膜打造公司阿尔法：
光伏装机需求旺盛带动胶膜需求高增，预计2023年/2025年胶膜需求分别为45.3/67.3亿平方米，2022年-2025年CAGR达31%。
随N型电池技术发展，防水性能及抗PID效应更强的POE类胶膜占比将快速提升，赛伍作为老牌POE厂商，产能充分扩张满足高增需求，同时针对HJT率先创新推出UV光转膜，助力HJT降本放量，客户基本覆盖主流HJT厂商，2023年赛伍胶膜有望出货3亿平方米，其中UV光转膜3000万平方米，POE类及UV光转膜占比提升将助力公司盈利结构性改善。
光伏背板行业龙头，持续研发新品助力盈利改善：
随双玻组件占比提升，背板需求有所放缓，我们预计2023年/2025年背板需求分别为10.4/12.5亿平方米，2022年-2025年CAGR达12%，增速略慢于行业;
公司为背板领先龙头，市占率稳居前二，同时不断加大研发保持领先地位，2022年针对PVDF树脂暴涨情况开发无需使用PVDF薄膜的PPf、FPf并推出高附加值透明网格背板等，新品出货占比提升且盈利更强，带动公司盈利结构性改善，2023年预计出货达1.6亿+平方米。
加大非光伏业务布局，打造公司新增长曲线：
非光伏材料为公司新发展重点，新能源汽车材料方面公司提供电芯蓝膜、侧板绝缘膜、CCS热压膜等多种材料，市占率持续保持领先地位，按单车在研及在售产品价值约为2000元估计，2023年/2025年市场空间为137.8亿元/312.0亿元，2022年-2025年CAGR达31%，公司不断开拓客户并加大研发推动老品降本及新品开发，出货持续高增，2023年预计营收超4亿元；
半导体及消费电子材料存量规模大，国产化空间广阔，随产能释放与客户开拓营收有望高增长，非光伏材料业务将成为公司新业绩增长点。
来源： 投资快报
原文始发于微信公众号（艾邦光伏网）：赛伍技术：加大非光伏业务布局，打造公司新增长曲线
