2024年HJT行业扩产我们预计约80GW,看好HJT行业扩产的主要逻辑有以下两点:
一是回本周期为影响扩产的重要因素,2024年HJT的回本周期有望与topcon拉平。
复盘22年H2和23年topcon扩产逻辑,核心非单W成本打平perc,截至目前topcon的单W成本依旧未打平perc,同样HJT单W成本是否打平topcon或perc并非影响行业扩产选择的关键因素,本质是初始投资回本周期足够短,而24年HJT回本周期可更短。
HJT组件相比topcon组件单W溢价持续保持在0.1元以上,HJT与topcon的单W成本差距在23年底有望降低至0.04-0.05元,展望24年底有望降低至0.02-0.04元,24年底topcon的回本周期预计为3年,银包铜HJT回本周期预计为2.45年,铜电镀HJT预计为2.86年,HJT回本周期相比topcon可更短。
二是2024年topcon可能依旧偏标准化产品,产能扩张下盈利下行;HJT组件功率更高且为差异化产品,供给有限有望实现超额盈利。
单W下行的本质其实是企业为了获取更多的市场份额。
24年HJT组件功率更高且市场供给有限,相比topcon而言HJT属于差异化产品,对于各家已提前有技术储备的组件一体化企业而言,HJT是为提升市占率相对更好的产品选择。
电池组件新技术带来的渗透率提升
电池组件新技术带来的渗透率提升
BC:基于高效率+高美观有望获得高盈利
售价端:基于高效率和高美观度优势,IBC组件尤其是在分布式市场具备明显溢价。
BC类组件效率水平领先其他技术路线:根据TaiyangNews2023年9月的量产光伏组件效率排名,作为IBC类组件的爱旭股份ABC白洞、隆基绿能Hi-MO6、Maxeon的Maxeon6以及SPICSolar(国家电投)的ANDROMEDA3.0分别排名第1、2、4、5位。
隆基绿能表示HPBC组件在部分高端市场有3-4美分/W的溢价,对应人民币约0.2-0.3元
爱旭股份在2023年半年报表示报告期内ABC组件销售价格约2.2元;2023年4月6日到6月28日欧洲市场组件价格平均为0.21美元,ABC组件价格溢价在0.7元左右。
成本端:基于高效率优势,BC组件可有效摊薄成本。
根据公司口径,隆基绿能在23年Q3业绩会上表示HPBC产品成本接近TOPCon;爱旭股份表示ABC组件在工艺难度不输HJT的条件下,预计在2024年年中与TOPCon成本打平,到2024年年底与PERC成本打平。
电池组件新技术带来的渗透率提升
电池组件新技术带来的渗透率提升
资料来源:TaiyangNews公众号,Solarquotes官网,天风证券研究所,迈为股份公司公告,迈为股份公众号,东方日升公司公告,钧达股份公司公告,华晟新能源官网,晶科能源官网,TCL中环公众号,中国光伏行业协会CPIA官网,PVTECH官网等,天风证券研究所


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作者 808, ab